S&P 500의 액티브 펀드 초과 성과 배경

S&P 500 지수가 액티브 펀드를 지속적으로 능가하는 주요 원인은 다음과 같습니다.

1. 거대 기술주의 압도적인 성장

• “매그니피센트 7”의 영향: 애플, 마이크로소프트, 알파벳, 아마존, 엔비디아, 메타, 테슬라 등 소위 “매그니피센트 7”으로 불리는 거대 기술 기업들이 S&P 500 지수 상승의 대부분을 견인했습니다. 특히 엔비디아는 AI 붐을 타고 1,000% 이상 급등하는 등 전례 없는 성장을 기록했습니다.

• 지수 내 비중 확대: 이들 기업의 시가총액이 커지면서 S&P 500 지수 내에서 차지하는 비중 또한 압도적으로 증가하여, 지수 전체의 수익률을 끌어올리는 효과를 가져왔습니다.

2. 액티브 펀드의 구조적 한계

• 분산 투자 전략: 액티브 펀드 매니저들은 일반적으로 포트폴리오의 위험을 줄이기 위해 광범위하게 분산 투자합니다. 이로 인해 소수의 급등주에 대한 노출이 제한되어, 지수를 주도하는 상위 종목들의 극단적인 수익률을 따라잡기 어렵습니다.

• 하위 종목 보유: 많은 액티브 펀드가 S&P 500에 포함된 종목들을 보유하고 있지만, 지수 내 비중보다 낮은 비율로 보유하는 경우가 많아 전체 수익률에서 뒤처지게 됩니다.

• 수수료 부담: 액티브 펀드는 높은 운용 수수료를 부과하므로, 지수 펀드 대비 추가적인 수익을 내야 하는 부담이 있습니다.

3. 시장의 변화와 투자자 선호도

• 패시브 투자의 부상: 장기적으로 패시브 투자가 액티브 투자를 능가한다는 연구 결과가 축적되면서, 투자자들은 저비용 인덱스 펀드를 선호하는 경향이 강해지고 있습니다.

• AI 및 기술 버블 논란: 현재의 기술주 강세가 버블이라는 논란에도 불구하고, S&P 500은 이러한 환경에서 효율적인 투자 수단으로 인식되고 있습니다.

이러한 요인들이 복합적으로 작용하여 S&P 500 지수가 액티브 펀드를 지속적으로 압도하는 시장 환경을 조성하고 있습니다.